其他国家本土支付巨头PayPal曲线入华 ，就如板结的湖面中投入一块大石  ，每个孩子孩子人都关心  ，这块石头是否可以砸出一道裂痕  ，撼动海外 支付格局。

PayPal足足 是其他国家本土支付巨头  ，足足 国际支付巨头  ，由于由于目前开拓海外 200多个整体市场  ，其他国家本土足足 的整体市场做了了43%的交易量和54%的净收入（2018年最终数据）。

海外 的支付机构少部分能 长假如 样  ，PayPal显然与之各有不同  ，国际化程度算是让海外 支付机构望尘莫及。正足足 假如  ，PayPal入华但会令给人想象和空间。

十个问题是  ，外来的和尚能念好海外 的经吗？

PayPal是谁？

十一人工作认识PayPal  ，是从支付宝而后的。整体市场普遍必然 ，支付宝与PayPal他们之间 ，不小 段青出于蓝的系列故事。

PayPal正式正式组建于1998年  ，2002年被ebay并购  ，一下子成 ebay买卖两队的交易工具；2003年  ，淘宝上线支付宝  ，为买卖两队应用提供担保交易。从其余次序看  ，支付宝的灵感视觉联盟于PayPal。

最初的几年  ，支付宝与PayPal就如两条平行线 ，在各有不各有不同整体市场做着相就如之事  ，如从支付工具演一下子成 支付钱包 ，再衍生出信用支付（贷款）新产品。2014年  ，二者而后在战略技术方面发生 重大差异——不小 年 ，蚂蚁金服正式正式组建 ，全面转向综合性金融专业服务集团；而PayPal则酝酿与ebay拆分  ，谋求独立上市。

而后不小 年里  ，两者其余完一下子成 各自的的动作动作姿势 ，支付宝而后战略一次升级 ，从金融专业服务新平台转型转型家庭生活专业服务新平台；PayPal则如愿上市  ，而后在华尔街的指挥棒下为规模和营收奔跑。

五年后 ，二者已决然各有不同。支付宝变身一站式家庭生活专业服务新平台  ，而PayPal仍不小 家支付机构  ，支付营收做了占比达到89%。

很是 ，仅就支付业务的的 来言  ，PayPal的来言表现何样是否可以呢？

（1）交易规模

PayPal是国际支付巨头  ，但与海外 支付机构比规模  ，也不小 二线水平提升。2018年  ，PayPal在海外 其余不小 成功不小 成功成功交易量5087美金（不含网关支付）  ，折合人民币4万亿元  ，放其他国家本土本土整体市场（2018年海外 非银行支付交易规模208万亿元） ，占比不足2%。

从增长趋势看  ，2013年多来  ，PayPal交易规模年均增速在20%-30%他们之间 ，与同期海外 支付机构动辄上百的增速比  ，只得说差强人意。

（2）盈利技术超强

交易规模虽不占明显优势  ，但PayPal的盈利技术超强毋庸置疑羡煞旁人。2018年 ，PayPal不小 成功不小 成功成功净利润20.57美金  ，折合人民币141亿元。较之之下 ，海外 支付机构困于盈利难的僵局 ，不得不为三斗米折腰  ，个别机构不小 不惜铤而走险  ，违规经营以至罚单逐步。即足足 假如 巨头 ，足足 开展“贷款补贴支付”不小 成功不小 成功成功商业技术方面的可仍会仍会持续。

PayPal的盈利 ，取决于其达到海外 同业的收费标准中。以美金入账为例  ，PayPal的支付费率一般会在交易额3.4%足足（视商家交易额差异化定价  ，达到可升至4.4%）  ，且需支付0.3美金/笔的固定费用。若涉及货币兑换 ，PayPal就会单独收取货币兑换费。而PayPal的的 的支付成本费率少部分能 在1%足足  ，意味着支付交易的毛利和空间足足在2.4个百分点足足  ，扣除足足 运营成本  ，还都是比较不小 盈利和空间。

从假如 来言  ，PayPal高盈利并无何样秘密武器  ，纯粹是低竞争下的高定价所致。就会深度涉足其他国家本土整体市场  ，就如会陷入盈利难困境。反过必然  ，海外 支付机构争相走跑回家去  ，看当中足足 国际整体市场更高的毛利和空间。

PayPal入华  ，破局点在什么地方？

PayPal不小 家立足欧美、交易规模中等、盈利技术技术超强、国际化程度高的支付机构  ，人畜无害  ，海外 支付机构就会发力海外 时但会令视之为竞争主场作战。但逐步PayPal收购国付宝70%的股权  ，广大民众而后关心 ，PayPal跑回家去后能为其他国家本土支付整体市场会会带来样发生大变化？

从业务资质看  ，国付宝持有互联网支付、移动支付、基金支付、跨境人民币支付足足 预付费卡发行与受理等支付牌照和业务许可 ，缺失了收单牌照  ，意味着PayPal没法在线下整体市场与海外 支付巨头一较高下  ，战场仍在线上。

线上支付  ，比不小 程度上取决于线上场景 ，而海外 不小 线上交易场景少部分能 均已布局支付牌照  ，PayPal的腾挪和空间很都是限。

一则缺乏C端普通商家此基础。国付宝足足 C端此基础  ，PayPal虽有2.67亿年度活跃普通商家 ，其他国家本土本土整体市场却没何样积累。假如 缺乏C端普通商家的支付机构  ，对交易场景方必然  ，但会令额外水平提升商家负担（新增绑卡及实名认证等环节）  ，水平提升交易不小 成功成功率  ，合作中积极性必然不小 。

二则大规模拓客和空间就不。足足 普通商家  ，也就会以营销获客。但瞧瞧其他国家本土中小支付机构的生存现状  ，就不小 C端获客很是 难、成本很是 高。足足 ，PayPal面临更让人C端普通商家和B端商户的双边获客十个问题  ，这两类客户会均习惯了海外 的补贴打法  ，习惯了高毛利的PayPal是否可以很愿意走上补贴之路呢？即便做了假如 艰难的综合权衡  ，一下子成 几家独立上市公司目前  ，是否可以有魄力其他国家本土本土整体市场投入百亿后续资金来打赢这场战争呢？少部分能 率又不足足 的。

足足 ，放眼发展未来三五年 ，PayPal在海外 整体市场的突破口就会假如 ：跨境支付。还得通过 为突破口  ，积累C端普通商家、累计B端商户  ，三五年后视整体市场和政策发生大变化再做本来 。

说到跨境支付  ，PayPal不小 底气十足的。

一技术方面 ，国际化是PayPal的差异化明显优势。PayPal支付新平台遍及海外 200多个其他国家本土和地区  ，部分支持100多种货币支付和56种货币提现去操作。

不小 技术方面  ，跨境贸易支付论是是PayPal国际化布局的关键抓手。近年来 ，跨境贸易支付论是为PayPal稳定做了着约20%的交易量。

PayPal对跨境贸易支付的倚重  ，固然有跨境支付高费率的权衡 ，除此以外更多地不小 受限于牌照限制。支付应属持牌金融业务 ，而PayPal之十个其他国家本土足足 已不小 成功支付牌照  ，只得开展本地普通商家他们之间汇款交易  ，只得把重心摆到跨境支付上  ，其他国家本土本土、东南亚和南美洲之十个整体市场 ，PayPal的重心均是跨境支付。

某种意义上  ，欧美整体市场足足 核心牌照的缺失  ，足足 PayPal交易规模髙度 依赖其他国家本土和欧洲整体市场的根本原因。从2018年最终数据看  ，PayPal的净收入  ，54%视觉联盟其他国家本土 ，20%视觉联盟欧盟（不含英国）  ，11%视觉联盟英国  ，而足足 近两百个其他国家本土和地区仅做了足足15%的净收入。

足足  ，长时间在跨境支付整体整体市场摸爬滚打  ，外汇风险管理技术超强也一下子成 PayPal差异化竞争力不小 任何个人部分 。

2015年而后 ，PayPal在财务上论是受困于汇率风险  ，如2014年外汇兑美金损失2500万美金  ，2013年损失800万美金  ，而后开展对套期保值等风险对冲工具的灵活应用  ，PayPal技术超强了超强的汇率风险管理技术超强 ，汇兑损失已只得再对几家国际支付巨头会带来威胁。

十个问题跑回家去  ，就算由于目前PayPal发力重点论是是跨境支付 ，收购国付宝的意义何在呢？非常不小 意义足足 已不小 成功了海外 支付牌照  ，也就会以把跨境支付普通商家转化为其他国家本土境内支付普通商家  ，经近三五年的积累 ，大举发力其他国家本土境内整体市场都是了底气和此基础。

PayPal而后足足 PayPal们

对任何个人几家国际化布局的金融机构必然  ，可进入 其他国家本土整体市场都技术超强战略关键  ，恰逢其他国家本土金融整体市场加大对外开放的时间吧窗口  ，对PayPal必然  ，然而布局其他国家本土整体市场不也就会过多的权衡 ，论是可进入 其他国家本土整体市场后不小 成功该何样的不小 成功  ，足足 后话  ，跑回家去的的 就技术超强战略意义。

对PayPal假如 ，开展他国际巨头足足 假如。PayPal收购了国付宝  ，足足 国际巨头也但会令良机良机。海外 不小 百多张移动支付牌照  ，足足 头部的几家  ，任何个人部分 支付机构美美好日子美美好日子艰辛  ，少部分能 率也很愿意把被控制权拱手想让。

足足  ，必然海外 支付整体市场必然 ，不小 PayPal入华的的 间接影响有限  ，但PayPal不小 先行者  ，PayPal而后足足 除此以外更多的PayPal们要跑回家去。跑回家去的机构又多  ，论是是海外 整体市场竞争规则  ，不小 海外 支付机构的国际化布局  ，算是了全新想象和空间  ，其他国家本土第三方支付整体市场  ，自会揭开新不小 页。

（综合网络：微信公众号“洪言微语” 文字作者：苏宁金融相关研究院院长助理薛洪言）